開年以來(lái)，尤其是兩會(huì)期間，銀行業(yè)監(jiān)管政策密集出臺(tái)：深化整治銀行業(yè)市場(chǎng)亂象的通知、銀行股權(quán)辦理辦法、資本補(bǔ)充工具創(chuàng)新、撥備覆蓋率調(diào)整等等，涵蓋銀行業(yè)務(wù)的方方面面，為此，銀行從業(yè)人員調(diào)侃“以后見面不談業(yè)務(wù)，只談合規(guī)”。

更重的錘還在后頭。郭樹清主席接受采訪時(shí)指出，“下一階段影子銀行和信托等領(lǐng)域還是需要重點(diǎn)整治的對(duì)象?！?/span>

由此可以預(yù)見，2018年金融監(jiān)管的主基調(diào)依然是嚴(yán)監(jiān)管，同業(yè)、表外、理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)會(huì)是監(jiān)管的重點(diǎn)。

這，將給銀行業(yè)帶來(lái)哪些變局呢？

新監(jiān)管政策的寓意

想看清2018年的銀行業(yè)變局，首先需要詳細(xì)梳理2018年開年以來(lái)究竟出臺(tái)了哪些監(jiān)管政策，其中的核心點(diǎn)是什么。一起來(lái)看一看吧。

1、同業(yè)、理財(cái)、表外是監(jiān)管重點(diǎn)

2018年1月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化整治銀行業(yè)市場(chǎng)亂象的通知》（以下簡(jiǎn)稱“4號(hào)文”）。

在原則性和指導(dǎo)性方面，提出了十大要求，即：提高思想認(rèn)識(shí)、明確工作目標(biāo)、深化問(wèn)題導(dǎo)向、突出整治重點(diǎn)、嚴(yán)查案件風(fēng)險(xiǎn)、落實(shí)主體責(zé)任、把握力度節(jié)奏、履行監(jiān)管責(zé)任、形成監(jiān)管合力、建立長(zhǎng)效機(jī)制。

在檢查要點(diǎn)方面，提出了八大方面22條要點(diǎn)，主要包括公司治理不健全、違反宏觀調(diào)控政策、影子銀行和交叉金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、侵害金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、利益輸送、違法違規(guī)展業(yè)、案件與操作風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)廉潔風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。

而在兩會(huì)期間，銀監(jiān)會(huì)主席郭樹清在答記者問(wèn)時(shí)指出，“以同業(yè)、理財(cái)、表外等業(yè)務(wù)以及影子銀行作為2018年整治重點(diǎn)，繼續(xù)推進(jìn)金融體系內(nèi)部去杠桿、去通道、去鏈條?！?/span>

2、加強(qiáng)銀行股東管理，杜絕利益輸送

2018年3月9日，銀監(jiān)會(huì)辦公廳發(fā)布關(guān)于做好《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱“48號(hào)文”）實(shí)施相關(guān)工作的通知，擬對(duì)不符合規(guī)定的現(xiàn)有股東開展清理規(guī)范工作，同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注股東資質(zhì)、持股比例、關(guān)聯(lián)授信等問(wèn)題。特別提到通過(guò)持有金融產(chǎn)品對(duì)商業(yè)銀行持股超過(guò)5%，應(yīng)在1年內(nèi)完成整改。

股東管理也是“4號(hào)文”中的“突出整治重點(diǎn)”，強(qiáng)調(diào)股東資質(zhì)和關(guān)聯(lián)交易兩方面的管理。而“48號(hào)文”的出臺(tái)是對(duì)“4號(hào)文”中股東整治內(nèi)容的細(xì)化和進(jìn)一步規(guī)范。

3、鼓勵(lì)銀行拓寬資本補(bǔ)充渠道

2018年2月，央行發(fā)布3號(hào)公告，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行具有創(chuàng)新?lián)p失吸收機(jī)制或觸發(fā)事件的新型資本補(bǔ)充債券。

2018年3月，銀監(jiān)會(huì)、央行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和國(guó)家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步支持商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的意見》（以下簡(jiǎn)稱“5號(hào)文”），鼓勵(lì)銀行拓寬資本工具發(fā)行渠道，增加資本工具種類，擴(kuò)大投資群體，簡(jiǎn)化資本工具審批發(fā)行程序。

這兩份文件都特別提到——鼓勵(lì)銀行進(jìn)行二級(jí)資本補(bǔ)充工具的創(chuàng)新。而在銀監(jiān)“4號(hào)文”中提到，通過(guò)同業(yè)資金鏈條的延伸和加通道等方式將表內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到表外，從而規(guī)避資本占用，另一方面，資產(chǎn)虛假出表也可以減少資本計(jì)提。

由此可見，在2018年對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)等加強(qiáng)整治的過(guò)程中，銀行資本占用的需求會(huì)加大，在資本充足率的要求之下，資本補(bǔ)充壓力會(huì)加大。所以，央行3號(hào)公告和銀監(jiān)5號(hào)文均支持銀行資本工具創(chuàng)新，實(shí)質(zhì)上也是配合銀行資產(chǎn)由表外回歸表內(nèi)。

4、鼓勵(lì)銀行釋放不良資產(chǎn)

2018年2月，銀監(jiān)會(huì)對(duì)各地銀監(jiān)局下發(fā)了《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求的通知》（以下簡(jiǎn)稱“7號(hào)文”）。

一是劃定了銀行撥備覆蓋率和貸款撥備率監(jiān)管新“紅線”，撥備覆蓋率監(jiān)管要求由150%調(diào)整為120%-150%，貸款撥備率監(jiān)管要求由2.5%調(diào)整為1.5%-2.5%。

二是要求各級(jí)監(jiān)管部門在上述調(diào)整區(qū)間范圍內(nèi)，按照同質(zhì)同類、一行一策原則，明確銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求，對(duì)不同銀行設(shè)置了差異化的撥備計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，確定了120%（1.5%）、130%（1.8%）、140%（2.1%）和150%（2.5%）四類最低撥備要求。

從政策層面看，目前提出下調(diào)撥備覆蓋率指標(biāo)：

一方面，是考慮到銀行資產(chǎn)質(zhì)量有所好轉(zhuǎn)，不良率企穩(wěn)，基本維持在1.74%左右，從而為撥備覆蓋率和撥貸比的下調(diào)預(yù)留了操作空間。

另一方面，2017年表外業(yè)務(wù)和同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管加強(qiáng)后，大量資產(chǎn)從表外回歸表內(nèi)，如有不良，會(huì)增加撥備計(jì)提壓力，所以，此時(shí)下調(diào)撥備覆蓋率也可以緩解消化不良和貸款損失的壓力。

在兩會(huì)期間，郭樹清也表示“一直在推動(dòng)銀行加大不良資產(chǎn)處置力度”，所以，撥備覆蓋率的調(diào)整也是鼓勵(lì)銀行釋放不良資產(chǎn)。

銀行業(yè)的變局方向

厘清了2018年新出臺(tái)監(jiān)管政策的核心點(diǎn)，銀行業(yè)的變局方向也就不難預(yù)測(cè)了。筆者以為，銀行業(yè)至少將發(fā)生下述四方面變化：

1、表內(nèi)貸款規(guī)模將大幅增加

對(duì)同業(yè)、非標(biāo)資產(chǎn)的壓縮，直接帶來(lái)的結(jié)果就是融資結(jié)構(gòu)的變化，可從新增社會(huì)融資規(guī)模中看出差距。

2018年1月，表內(nèi)貸款新增規(guī)模勢(shì)頭強(qiáng)勁，當(dāng)月社會(huì)融資規(guī)模新增共計(jì)3.05萬(wàn)億元，同比減少6373億元，其中，人民幣貸款新增2.69萬(wàn)億元，同比新增3717億元，而委托貸款當(dāng)月減少714億元、信托貸款當(dāng)月新增455億元，分別較去年同期減少3850億元和2720億元。由此可見，在各類貸款中，表內(nèi)貸款一枝獨(dú)秀，1月新增規(guī)模大幅增加。

同時(shí)，同業(yè)理財(cái)規(guī)模大幅收縮。截至2017年末，全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)余額全年同比下降21.94%，其中，金融機(jī)構(gòu)同業(yè)類產(chǎn)品余額3.25萬(wàn)億元，同比下降51.13%，同時(shí)占比較年初下降11.88%。換句話說(shuō)，同業(yè)理財(cái)規(guī)模和占比出現(xiàn)了“雙降”。2018年，預(yù)計(jì)表內(nèi)信貸規(guī)模將成為銀行資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的主力，非標(biāo)資產(chǎn)、同業(yè)理財(cái)規(guī)模將進(jìn)一步壓縮。

2、存款爭(zhēng)奪戰(zhàn)將愈演愈烈

貨幣派生機(jī)制大家都不陌生，即銀行正常向A企業(yè)發(fā)放一筆貸款，A企業(yè)獲得資金后存入銀行，則銀行獲得一筆存款?？鄢婵顪?zhǔn)備金后，銀行將剩余的資金繼續(xù)發(fā)放貸款給B企業(yè)，B企業(yè)將資金存入銀行后，銀行又獲得一筆存款，繼續(xù)發(fā)放貸款。以此類推，從而派生貨幣。所以，正常發(fā)放貸款的過(guò)程中，因?yàn)槠髽I(yè)會(huì)產(chǎn)生存款，銀行的資產(chǎn)負(fù)債是相匹配的。

但如果是非標(biāo)轉(zhuǎn)表，比如銀行原來(lái)通過(guò)理財(cái)去發(fā)放信托貸款給A企業(yè)，現(xiàn)在轉(zhuǎn)換成標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)，變成ABS，則銀行資產(chǎn)端因表外理財(cái)轉(zhuǎn)到表內(nèi)投資，資產(chǎn)規(guī)模增加，但對(duì)于A企業(yè)而言，并無(wú)新增存款，所以，銀行的負(fù)債端不會(huì)相應(yīng)增大，從而資產(chǎn)端與負(fù)債端的缺口加大。

從近期銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模沖關(guān)8萬(wàn)億，到原先同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模較小的國(guó)有大行提高2018年同業(yè)存單發(fā)行額度，都可以反映出銀行負(fù)債端的壓力。所以，負(fù)債荒預(yù)示著2018年各家銀行的存款爭(zhēng)奪戰(zhàn)將愈演愈烈。

3、銀行補(bǔ)充資本的需求將加大

依據(jù)資本充足率要求，2018年末，系統(tǒng)重要性銀行的核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率應(yīng)分別達(dá)到8.5%、9.5%和11.5%，同期，其他銀行的核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率應(yīng)分別達(dá)到 7.5%、8.5%和10.5%。

截至2017年末，我國(guó)商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率為10.75%，一級(jí)資本充足率為11.35%，資本充足率為13.65%，較2016年末均略有上升，“兩類銀行”的銀行資本充足率整體水平分別高出監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)2-3個(gè)百分點(diǎn)。

需要注意的是，考慮到2018年信貸業(yè)務(wù)是銀行發(fā)展的重點(diǎn)，新增貸款的增加，加之表外資產(chǎn)回歸表內(nèi)，銀行資本將承壓。

一方面，自2017年下半年開始，諸多中小銀行排隊(duì)IPO，特別是城商行和農(nóng)商行，IPO補(bǔ)充資本需求較大，此外，近期農(nóng)行公布千億定增計(jì)劃，也從側(cè)面反映出銀行補(bǔ)充資本的需求。

另一方面，銀行也加大對(duì)可轉(zhuǎn)債、創(chuàng)新型資本補(bǔ)充工具的應(yīng)用，多家上市農(nóng)商行可轉(zhuǎn)債獲批。對(duì)于上市時(shí)間較短、定增受限的上市銀行而言，可轉(zhuǎn)債也是不錯(cuò)的資本補(bǔ)充工具。但目前銀行IPO審批進(jìn)度較慢，銀行還需加強(qiáng)資本補(bǔ)充工具創(chuàng)新。

4、銀行不良將充分暴露

近年我國(guó)銀行業(yè)的撥備覆蓋率變化，整體呈下降趨勢(shì)，特別是農(nóng)商行2017年末的撥備覆蓋率僅有164%，已經(jīng)接近150%的紅線，國(guó)有大行和股份制銀行的撥備覆蓋率在180%左右，下降的也比較快。而銀行不良率近年卻有企穩(wěn)的跡象，基本維持在1.74%左右，一方面可能是經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)后的不良企穩(wěn)；另一方面也說(shuō)明可能是處置不良消耗了撥備。

目前，大量資產(chǎn)從表外轉(zhuǎn)移到表內(nèi)，同時(shí)表內(nèi)信貸新增規(guī)模大幅增加，都加大了撥備計(jì)提壓力。所以，本次撥備計(jì)提管理辦法修訂后，銀行的撥備覆蓋率有了操作空間，有一個(gè)彈性范圍，也能鼓勵(lì)銀行繼續(xù)充分暴露不良。我國(guó)銀行業(yè)的PB長(zhǎng)期都是小于1的，雖然此前利潤(rùn)增速較快，ROE也保持在較高的水平，但出于對(duì)隱性不良的擔(dān)憂，PB一直難以提升。如果隱性不良能暴露，未來(lái)也有利于我國(guó)銀行業(yè)整體估值的提升。

結(jié)語(yǔ)

還記得在2017年金融監(jiān)管加強(qiáng)、政策頻發(fā)之時(shí)，曾有很多人擔(dān)心銀行的日子不好過(guò)了。事實(shí)也的確如此，同業(yè)鏈條玩不轉(zhuǎn)了，銀行存款更難拉了，賺錢也不容易了。但反過(guò)來(lái)說(shuō)，銀行亂象得到遏制，業(yè)務(wù)開展更加合規(guī)，不良暴露后銀行資產(chǎn)得以清洗，未來(lái)不是朝著更好的方向發(fā)展了嗎？